6月2日清晨8:00（北京时分7:00），韩国股市进入盘前竞价阶段。在韩国京畿说念始兴市生计了近20年的张延刚刚起床，便掀开手机App，不雅察自选股的价钱走势。

与此同期，张延也浏览着芯片、半导体等产业的新闻动态。韩国股市逐日9点开盘，他需要为开盘后的交游作念足准备。这么的生计，他已捏续了四个多月。

张延是吉林延边东说念主，捏韩国永住权（绿卡），此前与股市素无杂乱。直到2月时，身边一又友纷纷入场，股市赢利的故事漫天掩地，他再也忍不住了，便也脱手面容韩国股市。

2月11日，张延在证券公司开户后，进入约1000万韩元（折合东说念主民币约50000元），买入一只建筑行业股票，这笔投资金额不大，仅买入不到二十股，捏仓约半个月卖出后，他得益约10万韩元。

张延仅仅韩国“炒股热”中一个泛泛的散户，这么的全民炒股场景，在韩国司空见惯。

2026年尚未过半，韩国详尽指数（KOSPI）高涨了进步106%；若将视线拉长至昔时一年，自2025年4月低点于今，该指数从2284.72点高涨至进步8600点，涨幅冲破270%，不仅创出了历史新高，也刷新了1999年以来最长的捏续高涨周期。韩国股市总市值一跃成为大家第六，特出了印度、加拿大等多个商场。

其中，头部科技股SK海力士（000660.KS）、三星电子（005930.KS）分外小心。Wind数据认识，从2025年6月5日起至2026年6月5日近一年，SK海力士更是暴涨825.74%，三星电子涨幅达566.51%；6月初，SK海力士市值冲破1万亿好意思元，成为继三星电子之后，亚洲第三家置身“万亿俱乐部”的科技企业。

于是，上班族在使命缝隙盯盘、未成年东说念主纷纷开户、杠杆资金蜂挤入市……韩国年青群体正以前所未有的姿态涌入这场成本盛宴。

6月5日，韩国股市集体低开，韩国详尽指数大幅低开后捏续下挫，着落超6%。韩邦交游所因KOSPI200期货着落5%而启动KOSPI的熔断机制，措施化交游暂停5分钟。收尾收盘，韩国详尽指数收于8160.59点，着落5.54%。个股方面，SK海力士着落9.92%，三星电子着落6.64%。

本轮大家AI科技翻新将滋长出一批伟大的公司，但过快的高涨已使估值处于历史高位，泡沫闹翻的风险如故出入相随。

“全民炒股”

初步尝到甜头后，逐日盯盘成了张延生计的一部分。

几个月来，他先后买入光通讯、化妆品、海运、原油、半导体邻近见解股等方向，基本是短线操作，捏仓几天到15日不等，有些甚而今日买今日卖。

当作别称新股民，张延并不“懂行”，只可看今日行情操作。他是兼职炒股，坦承我方“不指望赚大钱，活下去是第一想法。”同期，他脱手在酬酢平台纪录逐日的投资心得，为中国的投资者共享韩国的及时行情，他的账号从零起步，一个半月涨了2000多粉丝。

为何不买SK海力士、三星电子这些龙头股的股票？张延暗意，2月份时SK海力士每股如故飙到约80万韩元（约合东说念主民币4200元），而他驱动本金才100万韩元，只可买一手。

跟着KOSPI指数握住刷新历史高点，一种名为“错失怯怯症”（FOMO）的浮躁正在韩国社会悄然扩张。

据韩国《中央日报》报说念，首尔江南区一家百货公司的职工茅厕，每到下昼3点30分总会东说念主满为患，职工们挤在隔间里刷新App里的股票行情，只为可以过收盘前的临了一搏。

高盛数据认识，昔时5年间，韩国股票交游账户总量翻倍。收尾2025年2月底，活跃账户数冲破1.02亿，而韩国总东说念主口约5160万——平均每东说念主领有近两个账户。约三分之一的东说念主获胜参与股票交游，这一比例是2020年前（7%）的近5倍。

更引东说念主细心的是，左证TossSecu－rities数据，本年第一季度，韩国18岁以下未成年东说念主的新开户数同比激增近10倍。

申万宏源证券研报数据指出，从投资者结构来看，2026年3月以来，无论个东说念主投资者照旧机构投资者，均在加快流入韩国股市，证券资金转账从2026年3月以来快速上升，3月—5月平均每个月流入1644万亿韩元，显赫高于2025年的月均1098万亿韩元。此外，大家资金和新兴商场资金确立韩国股市的比例，也达到历史的相对高位。从行业来看，这些资金主要流向了科技行业，2026年以来流入的界限达167亿好意思元。

一位在韩的中国留学生告诉记者，班上好多同学一边听课，一边看股票，确切全民炒股了。

在张延所树立的韩国华东说念主股票群（KakaoTalk群）中，参与者多为业余投资者，仍之出门务工的中国东说念主为主，其中亦有投资千万韩元以上的投资者。

张延也不雅察到，若散户莫得操作SK海力士、三星电子这几只龙头股，其实很难赚到钱。5月中旬以后，创业板、部分半导体见解股及光通讯板块纷纷回调，资金捏续向大市值龙头集结，呈现“一九分化”的无理结构。

“平日的股市应该每个板块齐蒸蒸日上，当今太罕见了”张延说。

权重股撑起牛市

“会长，内存价钱战，咱们巨亏为什么还要坚捏搞？”“你知说念为什么吗？昨年咱们工场闹歇工，要提高工资的时候，我就知说念靠东说念主力作念的交易，到此为止了。以后得靠本事作念交易，半导体才是咱们的将来”。

这是2022年的韩剧《财阀家的小男儿》的两句台词。以SK海力士为代表的韩国半导体股票为什么能有今天的事迹？上述台词梗概已给出了谜底。

而此轮韩国股市狂飙，离不开中枢权重股的强力拉动。

记者在与多位投资者疏通时，他们殊途同归地说起了三星电子、LG电子、SK海力士。在韩生计十余年的江澄告诉记者：三星电子和SK海力士共计占韩国股市权重超40%，买这两只就相当于买韩国股市的ETF。

江澄是别称自媒体博主，运营着账号“丁丁在首尔”，2020年战斗股票，他初度投资韩国股市是从示寂脱手的——买了济州航空等低廉方向，服从3万元东说念主民币本金一周便缩水近半。

“刚进来就跌了30%—40%，但我很侥幸一进入股市就碰到暴跌，这让我对仓位管控畸形严慎，单一个股仓位从不进步本金的10%。”江澄说。

江澄脱手自学投资学问，多量阅读投资经典，自学财务报表，巴菲特、彼得·林奇、查理·芒格的书齐会去看，冉冉地有了“我方的分析框架”。他认为，英伟达、台积电等上游巨头的芯片制造，离不开HBM（高带宽内存）和DRAM（动态立地存取存储器）存储，AG真人中国官网入口除了好意思光，70%—80%的主流商场被三星和SK海力士占据，因此，如果投资韩国股市，三星电子、SK海力士是弗成绕开的投资方向。

从2021年脱手，江澄脱手买入三星电子和SK海力士并恒久捏有，均价分散在每股7.6万韩元和每股12.8万韩元傍边。

“李在明总统上台后修改了不少策略，把好多蓝本千里淀在房地产的资金强行引向股市，再加上韩国未必赶上了AI的风口，两者肖似，爆发出了浩大的效应。三星和SK海力士的股价在昔时一年里齐翻了数倍。”江澄向记者暗意，他不是为了赚快钱，而是赌一个韩国半导体产业将来。

昔时一年，因为三星电子和SK海力士涨得太快、超出了江澄的预期，在高涨流程中他也一直在减仓锁定利润。收尾现时，江澄的捏仓中，SK海力士基本清得所剩未几，三星电子还留有一部分仓位。

三星电子是大家耗尽电子与半导体双料龙头。其业务横跨智高手机、电视、家电等末端居品，同期在存储芯片（DRAM、NANDFlash）领域占据大家率先地位；SK海力士则是大家存储芯片另一巨头，当作英伟达中枢供应商，其股价年内涨幅超200%；LG电子的主营业务涵盖耗尽电子、家电及汽车零部件，亦然大家率先的耗尽电子与家电制造商。

华泰证券研报数据认识，韩国股市具有剖析的科技产业导向与头部效应。收尾2026年5月12日，三星电子、SK海力士、当代汽车、LG新动力在主板市值的占比分散为26.9%、21.5%、2.2%、1.7%；若加上集团内的其余主要上市主体（三星系12家、当代系19家、LG系16家、SK系9家），韩国四大财团（三星、当代、LG、SK是现时韩国最主要的四大财阀）在主板的市值占比将接近70%。

被套牢的投资者

尽管头部股票涨幅喜东说念主，但也有部分投资者在韩国“牛市”中被套牢。“唉，我当今就被套在内部了。”电话那头，在韩国留学的徐冰叹了语气。

本年年头，她看到小红书、一又友圈里越来越多东说念主在研讨韩国股市，有东说念主喊出“看高到200万”，徐冰没多念念，开了韩国证券账户跑步进场。当时，如故有东说念主请示她“太高了”。

半年多下来，徐冰先后进入了约900万韩元（折合东说念主民币约4万多元）。她曾经买过SK海力士——80多万韩元时买入，100多万就卖出；也买过三星电子——16万买入，18万多卖出。而如今，SK海力士已涨到200多万韩元，三星电子迫临35万韩元。“我如若拿到当今，就赚好意思了。”徐冰苦笑。

套牢她的是另一只股票。5月，徐冰买入了一只新上市的“物理AI”国防见解股，刊行价唯有1.5万韩元傍边，上市后鸠合暴涨，第一天涨300%熔断，而后几天又涨到8.7万韩元/股。她在最高点8.7万韩元/股时买了进去。“买进去之后就脱手跌，6万、4万、3万……6月3日该股如故到2.8万了。”徐冰不宁愿，沿途补仓。如今，她险些把全部资金齐压在了这一只股票上，平均捏仓成本约5.3万韩元/股，而股价只剩2.8万韩元/股。

华泰证券指出，从投资者结构来看，“散户市”依然是韩国股市的主要特征，2008年以来，个东说念主投资者成交占比中位数进步50%，2025年该数值略降至43.7%。外资机构占比沉稳上升至34.7%，土产货机构占比不及20%。外资里好意思资和欧资分散占比41.6%和30.3%。

散户追涨杀跌、拿不住牛股的心态，中韩并无不同。履历过这些转机，徐冰也以为，我方在投资上还需要学习。

警惕股市泡沫

隔着屏幕，A股投资者的心理五味杂陈。有东说念主瞻仰韩国股市坐拥SK海力士、三星电子这么的“AI硬通货”，也有投资者直言“当今涨得多疯，将来跌得可能多狠”。“如果这些权重股跌了，大盘就会跌，小个股险些无一避免。”徐冰我方也回来股市泡沫风险，涨得越高，越怕“一下崩了”。

关于后续商场，江澄仍很乐不雅，他认为，韩国详尽指数现时如故涨到了比拟高的位置，然而半年内可能还会冲一冲，但到2026年底或2027年，很有可能会迎来一波浩大的回调，指数砸回五六千点也不是没可能。是以他现时一直在囤积现款，保捏不雅望。

6月4日，韩国详尽指数着落1.84%。统一时分，韩国财长暗意，对杠杆化股票投资的增多感到担忧，将遴荐活动应酬劳融商场的“羊群效应”。

从资金流向看，申万宏源证券研报数据指出，外资流入韩国股市主要集结在2026年一季度，2026年3月之后的流入速率有所放缓。外资减仓主如若因为指数权重失衡触发被迫卖出。三星电子和SK海力士两大芯片巨头共计占KOSPI总市值的约50%，远超好意思国《投资公法律讲明注解》规矩的25%捏仓上限。专注韩国商场的基金司理们被迫对两只超配的龙头股进行系统性减仓，以重建合规的投资组合。

从牛熊调度的历史来看，华泰证券研报统计认识，韩国股市自1980年以来，商场履历了多轮牛熊调度周期，率性履历了6个宏不雅阶段：

第一，1980年—1989年，韩国高速工业化驱动下，指数震撼上行；第二，1989年—2002年，经济转型与对外灵通下股市波动放大，此时商场牛熊切换相同，举座以震撼为主；第三，2003年—2008年，经济换挡鼓动高技术产业进一步发展，同期机构入市后带来恒久牛市；第四，2008年—2019年，经济增长濒临瓶颈期，商场恒久震撼；第五，2020年—2024年，疫后复苏与政事身分导致指数举座走熊；第六，2025年于今，在股市纠正与AI产业波浪的催化下，走出了斜率显赫普及的牛市行情。

举座来看，韩国股市有着“牛短熊长”的限定。高集结度的行业结构、“外资订价+散户主体”的投资者结构，共同决定了韩国股市是一个极易受大家半导体周期、好意思元流动性影响的高波博弈商场，这亦然韩国股市的中枢特征。

华泰证券认为，当由半导体景气度、外资流入或策略红利驱动的牛市逻辑发生逆转时，商场容易因预期扭转和资金除掉而出现快速且深度的着落，熊市时间的波动率随之攀升，印证了“急跌”模式。

不外，跟着AI高潮重塑成本商场形态，高盛仍上调了对韩国股市的预测，将韩国详尽指数想法价由9000点上调至12000点，为华尔街策略师赐与的最高值之一。高盛暗意，AI投资将使科技硬件在2028年及以后结束强盛的盈利成长，并预测韩国脉年将以320%的利润增长率先亚洲。

高盛同期指出，韩国商场存在集结风险。三星电子和SK海力士现时占韩国股市总市值的一半以上，散户投契活动升温AG真人(中国)官方IOS|Android手机app下载，商场容易回调。但基于更高的盈利预期和保守的8倍预期市盈率，高盛仍看好后续空间。（文中张延、徐冰为假名）